现在，如果经济让市场自己走，那继续下行是没悬念的，多头只能等朝廷出经济刺激政策了。太强的经济刺激政策，不仅是5代领导的自我打脸，而且其效果也值得怀疑。估计朝廷不会出太强的刺激政策，而是以经济不休克式骤停为底线，适可而止。但这个度难以把握。
dlzhlxj 发表于 2014-3-26 08:39 static/image/common/back.gif
楼主被扔了不少砖头，我支持一个你的观点。楼主是从金融层面分析的，我是从技术面分析的，K线周线日线都背离 ...
哈哈，我也支持你一下。如果纯粹由市场发挥作用，那还要人干嘛?所有的经济学都是政治学下面的分层利益划分罢了。
个人认为还是震荡区域内，1900-2300.
说开启牛市可能还嫌早，左侧交易者倒是可以小单布局了
redapp 发表于 2014-3-26 11:02 static/image/common/back.gif
你搞错了，社融包括银行贷款，债券、股票融资，还有那些影子银行的融资。银行贷款最大，在2013年差不多 ...
和讯基金消息 由国金证券(600109,股吧)、《上海证券报》联合主办的“第六届中国私募基金年会”于2014年3月25日在北京隆重召开。和讯基金全程图文直播本次年会。上海重阳投资管理有限公司总裁王庆在年会中表示，在实体经济里面，原来所谓的无风险利率，实际都开始变得有风险了，就是各种理财产品的打破。所以，真正意义上的影响资产价值的无风险利益在往下走，信托理财产品和其他理财产品的打破，尽管短期内可能对市场情绪造成影响，但是对A股市场，对全人类市场是有益的。在中国所有的金融产品中，只有股票作为金融产品没有刚性对付，其他所有的都有刚性对付。这样，如果刚性对付打破，无风险利率下降的话，对整个A股市场的影响毫无疑问是非常积极的。
可以百度一下哈
零向量 发表于 2014-3-27 09:48 static/image/common/back.gif
和讯基金消息 由国金证券(600109,股吧)、《上海证券报》联合主办的“第六届中国私募基金年会”于2014年3月 ...
他说得本身就自相矛盾。
在实体经济里面，原来所谓的无风险利率，实际都开始变得有风险了，
和
如果刚性对付打破，无风险利率下降的话，
“开始变得有风险”，怎么会导致无风险利率下降？
很简单的事，打破原来的政府隐形担保（刚性对付），只会导致社会整体风险意识的觉醒，风险偏好的下降。
零向量 发表于 2014-3-27 09:48 static/image/common/back.gif
和讯基金消息 由国金证券(600109,股吧)、《上海证券报》联合主办的“第六届中国私募基金年会”于2014年3月 ...
他的逻辑（可能也是你的逻辑）是，原来大家都知道股票有风险，是个烂苹果，影子银行的产品的风险大家不了解，以为是个好苹果，所以大家都错误的去挑影子银行这个伪好苹果了。
现在大家知道了影子银行也是烂苹果，那么大家该如何选择呢？
你们以为，大家会选另一个烂苹果，这连常识这一关也过不了。很简单，大家会选择哪个苹果也不要了。
redapp 发表于 2014-3-27 10:19 static/image/common/back.gif
他的逻辑（可能也是你的逻辑）是，原来大家都知道股票有风险，是个烂苹果，影子银行的产品的风险大家不了 ...
结合前面对利率市场化、房地产调控方式转变、人民币资本项目开放、股票发行注册制改革、国企改革和移动互联的分析，笔者认为，在弯道期，投资策略需以杠铃策略为基础，按以下思路调整大类资产组合：
首先，要适度降低资产组合中的房产比重。尽管我国房产的刚性和改善需求依然强劲，房产的居住属性不可替代，但考虑到房价已居历史高位，加之居民资产组合中房产占比已高达60%以上，因此房产继续升值的空间有限，其投资属性在未来相当长的一段时期内将逐渐弱化。
其次，要牢固树立理性的股权定价理念，提升资产组合中优质股权资产的比重。我们切不可忽视股票发行注册制改革和人民币资本项目逐步开放对A股市场的深远影响，目前是逐渐调整投资组合买入被严重低估的优质股票和股权资产的绝佳时机。
再次，需提升对债权资产的风险识别和风险定价能力。在利率市场化快速推进的今天，刚性兑付正在被打破，只要深入研读目前市场上各类所谓“无风险资产”的合约，不难发现其畸高的“无风险收益”是伪的。对于低风险偏好的资金，要回避风险收益不匹配的高风险资产，吸纳在短期利率高企背景下被低估的优质资产。对于有一定风险偏好的资金，可使用主动型投资策略。主动型债权资产投策策略需做好两方面的功课，一是预测利率，二是发现被错误定价的债权资产。
股市不是烂苹果{:4_263:}
嗯。股市不是烂苹果。
是那个乔帮主咬了一口的苹果。::>_<::
一直看不懂楼主的分析。
零向量 发表于 2014-3-27 10:25 static/image/common/back.gif
结合前面对利率市场化、房地产调控方式转变、人民币资本项目开放、股票发行注册制改革、国企改革和移动互 ...
吸纳在短期利率高企背景下被低估的优质资产 ， 是指 负债高，市场前景好的大蓝筹吗？
seafood 发表于 2014-3-27 11:24 static/image/common/back.gif
吸纳在短期利率高企背景下被低估的优质资产 ， 是指 负债高，市场前景好的大蓝筹吗？
对
不管到底股市是否处在蓄势腾飞阶段，但我觉得这种讨论本身就是有意义的，理清大家的思路，用身边的事实来例证，然后确定自己的判断！恩，不错，讨论继续。
本帖最后由 zy134 于 2014-3-27 18:08 编辑
seafood 发表于 2014-3-27 11:24 static/image/common/back.gif
吸纳在短期利率高企背景下被低估的优质资产 ， 是指 负债高，市场前景好的大蓝筹吗？
楼主一方面要债务危机把资金赶到股市。
另一方面高负债的公司还要涨。
高负债的公司越来越值钱，那债务还是危机吗？
中国目前正在山寨美国的多层次资本市场，设想基本如下：
1、三层架构的股票现货市场
2、至少两层架构的债券现货市场
3、至少一层架构的股票期货指数市场
4、至少一层架构的债券期货市场
5、至少一层架构的股票期货指数对应的期权市场
6、至少一层架构的债券期货期权市场
7、以上市场的保险市场
8、保险市场的再保险市场，（CDS市场）
截止目前的消息是上证50模拟的股票期货指数期权市场3月28号要开始了，就是已经走到了第五步了，等走到第七步的时候估计就是中国股市长期牛市的开始。
看看目前的格局，去年人民币结算超过日元，欧元，人民币国际化已经突飞猛进，上海自贸区建设（人民币结算的金融市场建设），央行在改变人民币的发币规则，人民币正在构建一个类似美元的环流。
股市中长期已经是明牌了。
zzj2002zzj 发表于 2014-3-27 16:34 static/image/common/back.gif
中国目前正在山寨美国的多层次资本市场，设想基本如下：
1、三层架构的股票现货市场
2、至少两层架构的债 ...
人民币贸易融资货币是第二，但支付货币是第12。
按交易金额计，2013年10月人民币是排名第12位的国际支付货币，在国际支付中所占份额为0.84%，比2012年1月时的第20位上升了8个位次。排名在人民币之前的前11大国际支付货币及其所占份额依次为：美元38.12%、欧元34.69%、英镑9.92%、日元2.56%、澳元1.91%、加元1.89%、瑞士法郎1.72%、港元1.02%、新加坡元1.01%、瑞典克朗0.99%、泰铢0.84%。
而且支付货币排名是下降的，说明越来越没人用了。为什么融资那么高呢，还得小心套利的可能。
乐观看呢，发展空间巨大，悲观看呢，还不如泰铢呢。
zy134 发表于 2014-3-27 16:08 static/image/common/back.gif
楼主一方面要债务危机把资金赶到股市。
另一方面高负债的公司还要涨。
不要主观臆断，看下沪指95——97年的走势
机构从年初开始建仓，怎么也要半年一载的，不急，逐步跟进。
有交易系统否，无系统，一切都是妄言，你所言的底，可能就是个坑。
赵丹阳：2000点就是底
1、不认可美国的制造业回归
目前中美劳动者的收入差距还有7~8倍，但两者的劳动生产效率差不多。美国所谓的制造业回归没有基本的劳动力基础。
同时，长期而言中国劳动生产效率还有提升的空间，也就意味着人民币升值依然有空间，同时关注到出口50%以上都是具有一定技术含量的机电产品，反过来证明了劳动生产效率的提升。对比其他国家，印度基础设施很差，制约了挑战中国的空间。
2、中国是100年前的美国，美国是100年前的英国
虽然人均数值不高，但是中国目前的GDP总量是美国的一半。中国的影响力正在越来越大。美联储行长曾经在华尔街日报上撰文说，美国是100英国。当年全球的金融中心从伦敦转移到纽约。未来将从伦敦、纽约移师到香港、上海。相信中国梦会实现，未来中国企业在500强中的会越来越多。
3、当前A股是史上最便宜的时候，中石化低估了
目前PE10倍，PB1倍多，是18年以来(之前的标的少不可考)最便宜的时候，比1000点的时候还便宜。
中石化H股PE8倍PE0.8倍，6%的股息率，完全低估了。同时中石化目前4000亿市值，考虑到公司拥有3000个加油站，有一些还是好地段的加油站，这些站点就值1000亿美元，所以低估了，目前的市场不理性。中国神华、中石油也是一样的。
另外，市场没人谈股票了，所以更应该人弃我取。但是对于互联网来说，人人都在谈论互联网理念，已经到高点了。就大盘而言，2000点就是底部了。
redapp 发表于 2014-3-26 11:02 static/image/common/back.gif
你搞错了，社融包括银行贷款，债券、股票融资，还有那些影子银行的融资。银行贷款最大，在2013年差不多 ...
1、不认可美国的制造业回归
目前中美劳动者的收入差距还有7~8倍，但两者的劳动生产效率差不多。美国所谓的制造业回归没有基本的劳动力基础。
同时，长期而言中国劳动生产效率还有提升的空间，也就意味着人民币升值依然有空间，同时关注到出口50%以上都是具有一定技术含量的机电产品，反过来证明了劳动生产效率的提升。对比其他国家，印度基础设施很差，制约了挑战中国的空间。
2、中国是100年前的美国，美国是100年前的英国
虽然人均数值不高，但是中国目前的GDP总量是美国的一半。中国的影响力正在越来越大。美联储行长曾经在华尔街日报上撰文说，美国是100英国。当年全球的金融中心从伦敦转移到纽约。未来将从伦敦、纽约移师到香港、上海。相信中国梦会实现，未来中国企业在500强中的会越来越多。
3、当前A股是史上最便宜的时候，中石化低估了
目前PE10倍，PB1倍多，是18年以来(之前的标的少不可考)最便宜的时候，比1000点的时候还便宜。
中石化H股PE8倍PE0.8倍，6%的股息率，完全低估了。同时中石化目前4000亿市值，考虑到公司拥有3000个加油站，有一些还是好地段的加油站，这些站点就值1000亿美元，所以低估了，目前的市场不理性。中国神华、中石油也是一样的。
另外，市场没人谈股票了，所以更应该人弃我取。但是对于互联网来说，人人都在谈论互联网理念，已经到高点了。就大盘而言，2000点就是底部了。
零向量 发表于 2014-4-8 09:14 static/image/common/back.gif
1、不认可美国的制造业回归
目前中美劳动者的收入差距还有7~8倍，但两者的劳动生产效率差不多。美国所 ...
赵丹阳谈话不知道全不全。
如果这就是全本，那么其回避了目前市场上最关切的问题——目前的楼市会不会垮，我国的金融系统会不会出问题。
回避这个关键问题，说pe多低什么的没人信，我们又不是不识数，不知道银行股之类的pe低。如果爆了，全重算。
现在市场上实际就是在炒朝廷再放水的预期。但是目前的经济问题，不是放水就能解决的，反而就是由于长期过度放水所造成的，即使再放水，那少放也无用，搞个10万亿计划？
基本同意LZ的观点。
去年年底就开始建仓机器人和医疗改革概念。
redapp 发表于 2014-4-8 11:19 static/image/common/back.gif
现在市场上实际就是在炒朝廷再放水的预期。但是目前的经济问题，不是放水就能解决的，反而就是由于长期过 ...
三人成虎，狐假虎威
当下，“中国崩溃论”是一门稳赚难赔的生意：一个快速运行的巨量经济体必然存在一些问题和风险。如果说错了？没事，读者们看到的是忧国忧民的凛然大义；一旦说对了？大师之名将至。
2010年以来崩溃论就没有停歇过，从华尔街到中国国内，各路大师在媒体上你方唱罢我登场。随着2013年中国影子银行快速发展和银行间市场利率间歇性飚升，危机论者们又找到了更加符合这一情景的“明斯基时刻”来预测经济未来走向，指出中国或将在2014年迎来崩溃时刻。在此，我们也简单介绍一下明斯基理论的主要观点：
明斯基时刻是指美国经济学家海曼·明斯基(Hyman Minsky)所描述的时刻，即资产价格崩溃时刻。他的观点主要是经济长时期稳定可能导致债务增加、杠杆比率上升，进而从内部滋生爆发金融危机和陷入漫长去杠杆化周期的风险。经济好的时候，投资者倾向于承担更多风险，随着经济向好的时间不断推移，投资者承受的风险水平越大，直到超过收支不平衡点而崩溃。
明斯基理论一般被划分为三阶段：第一阶段，投资者们负担少量负债，偿还其资本与利息支出均无问题（套期融资）；第二阶段，他们扩展其金融规模，以致只能负担利息支出（投机融资）；第三阶段，现金收入不足还本付息，债务水平要求不断借新还旧或出售资产才能安然度日（庞氏融资）。
明斯基“金融不稳定假说”理论指出，如果经济体中投机融资和庞氏融资占比过大，金融体系是不稳定且脆弱的，危机可能一触即发。任何一个意外的负面消息，都可能引发资产价格跳水。在“过度负债”压力下，投资者不得不出售资产以回收流动性，清偿债务和改变金融头寸。大量投资者的仓皇出逃容易导致m资产价格崩溃，而资产价格短期内迅速下跌，则会导致大量金融机构因资不抵债而倒闭破产，金融危机由此爆发。
为什么“明斯基时刻”会在中国水土不服？
乍一看，明斯基时刻关于第二、第三阶段的描述与2013年的中国经济有几分相似。因为“影子银行”是13年中国资本市场出现频率最高的名词之一，信托受益权、委托贷款等“非标”影子银行业务快速增长，引起市场对这类债务循环能否持续的警觉。
我们认为，近两年中国影子银行的快速发展和经济主体债务的增加的确存在一定问题，主要表现在：
一、银行通过理财、同业等方式“逃规模”，大量配置“非标”使得金融体系资产负债期限错配加剧，加上存贷比等监管因素，导致货币市场利率阶段性飚升，加剧了债务的不稳定。
二、债务产品（信托、债券）的“刚性兑付”。近两年信托产品和城投债均爆发式增长，具体产品质量良莠不齐，到目前为止还没有出现一起明确违约事件，但却加剧了道德风险和未来的不稳定性。许多人担心“刚性兑付”打破之际就会是危机到来之时，于是针对“中诚金开1号”事件华尔街几大投行纷纷发报告提示风险，更有媒体将其与2008年“雷曼兄弟倒闭”相挂钩（想象力确实丰富）。
问题是存在的，但2014年中国真会出现资产价格崩溃的“明斯基时刻”吗？我们认为：这个，基本上，很难。或许这时一些崩溃论者已经卷起袖子：拿出一大堆科学的数据、华丽的图表和高深的模型准备开干了，我们会被告知，2014年接下来的日子不仅是艰难，而是崩溃的可怕。然而可以将经济增长驱动因素做最常规的分解，相信大家目前对14年消费、出口的增长已经调低预期，但更需要关注应该是资产价格崩盘及其导致投资和经济断崖式下跌的情况是否会出现？
我们是否过度悲观？因为更加混乱、危急的日子，中国都挺过来了。最典型比如1993－94年，当时中国经历了更疯狂的投资冲动、更混乱的金融秩序，也有局部地产泡沫的破裂和信托公司的关闭，更有畸高的CPI、严重的财政赤字和非常大的外债压力。
当时情况更加危急，然而在混乱的时刻，一个强有力中央政府的优势也将体现出来。
中央政府为应对经济领域出现的混乱和紧急局面，于93年6月下发了《中共中央、国务院关于当前经济情况和加强宏观调控的意见》（又称宏观调控16条），主要运用经济手段着手解决，并配合以行政和体制深化改革，最终取得良好效果。这16条措施主要可以从四个方面来解读：
一是从货币数量控制角度出发，严控货币源头（第1条：严格控制货币发行，稳定金融形势，并将此作为宏观调控首要目标；第5条：严格控制信贷总规模）
二是大力整顿金融秩序（第2条：坚决纠正违章拆借资金；第3条：灵活运用利率杠杆，增加储蓄存款<</span>后对三年及以上定期存款保值补贴>；第4条：坚决制止各种乱集资）
三是稳定过热的发展领域（第10条：进一步完善有价证券发行和规范市场管理；第11条：改进外汇管理办法，稳定外汇市场价格；第12条：加强房地产市场的宏观管理，促进房地产业的健康发展）
四是财政、投资体制配套金融紧缩，逐步建立银行的商业独立性（第8条：投资体制改革要与金融体制改革相结合，逐步实现政策性金融与商业性金融相分离；第13条：强化税收征管，堵住减免税漏洞；第14条：对在建项目进行审核排队，严格控制新开工项目）
经过历时一年多调整并深化细化各项措施落实的努力，宏观调控终于在1994年末开始收到成效，CPI开始下降、投资过热得到缓解，就业情况保持稳定，基本实现经济的“软着陆”。
启发：1、集中力量办大事是社会主义制度的优越性之一；
2、在非常时期，运用计划和行政手段解决问题效果相当好，当然前提是有一个强势的中央政府。
好了，回到当下，2014年影子银行体系风险暴露和刚性兑付打破是否会引发中国的明斯基时刻呢？即出现其理论描述以下情况：
一些风险事件引发“过度负债”压力下的投资者不得不出售资产以回收流动性，清偿债务和改变金融头寸。大量投资者的仓皇出逃容易导致资产价格崩溃，而资产价格短期内迅速下跌，则会导致大量金融机构因资不抵债而倒闭破产，金融危机由此爆发。
我们从中国改革开放以来历史回顾看，个别风险事件引发金融资产持有者无序踩踏并触发金融危机的情况在中国很难出现。因为当下政府对经济和金融机构仍有较强的控制力，一旦出现失控苗头，中央政府出手稳定局面并有针对性地解决问题的行政手段效率还是非常高的。
虽然一直以来政府的改革方向都是发展市场经济，但市场化方向并不意味着放任问题不管，任由危机发生。相反，改革开放30多年以来中国经济高速增长的过程中历经波折，但政府在历次困难中动用行政计划的手段解决问题均收到了不错效果，虽然这一方式有时难免产生一些副作用，但却可以有效隔离风险，避免不必要的损失。更加详细的分析可以参见我们13年深度报告《那些年，我们一起渡过的危机－中国式债务研究二》。
结论：明斯基理论在中国注定水土不服，因为
1、制度基础不同，明斯基理论根植的土壤更像是在自由市场经济，参与者无序退出引发金融市场短期无政府状态并失控；但这一现象在中央集权历来较强的中国出现概率很小。即明基斯理论的前提假设在中国经济金融领域难以成立。
2、“中国明斯基时刻”过度夸大了在中国这个市场上自由参与者的影响力。说来说去，投资者所担忧的“明斯基时刻”是有根可循的，最典型的便是2008年雷曼兄弟倒闭引发金融海啸，也正是这次危机使得明斯基理论迅速走红。
类似“雷曼事件”引发的崩盘其实在中国难以出现，看过新闻报道的人都知道，当时美国财政部长保尔森为了尽快使得救援计划获得通过，甚至在众议院议长佩洛西面前单膝跪求其支持。权力的均衡在顺利的时候或许是好事，但一旦碰上大事也会出现找不到主心骨的尴尬。
在当下中国这个担忧有些过虑了。所有大型金融机构基本都是国有控股，监管机构也由政府最高权力机关直接管理。因此雷曼式崩盘在中国几乎不可能出现，因为一旦有类似的苗头，社会主义制度集中力量办大量的优越性就将体现。
另外，中国银行业20%的存款准备金率也使得央行在应对可能出现的流动性危机时游刃有余。相比13年6月“钱荒”时央行在意愿上的延迟作为，13年12月应对年末资金紧张，央行便提早连续三天通过SLO累计向市场注入超过3000亿元流动性及时缓解压力；同时14年1月份针对现金大量投放等春节因素，央行也事先通过SLO向大型商业银行提供短期流动性，并在1月21日进行了2550亿的逆回购操作，及时稳定市场利率的飚升。
此外，还有人担忧会出现类似1997年东南亚金融危机，即外部资金的抽逃引发崩盘。这样的“明斯基时刻”出现在中国也非常困难。因为中国目前仍然是资本管制，而且3万多亿的外汇储备也不是吃素的，目前外贸仍是顺差，而且大量的外资在中国主要是以FDI而非债权形式存在，要一窝蜂式的往外冲貌似也很难。
2014，不乐观，亦不悲观
费了上面大量笔墨，我们想表达的是不能对中国经济过度悲观。但也不是乱扣“阴谋论”帽子，这几年看空中国更像是一门生意，貌似已经被人波段性操作了。
当然我们也不盲目乐观，正如我们前面提及，问题是存在的。所以2014年的中国将会是挤水分，而非刺泡沫。最直接的体现就在社会融资总量同比增速的下滑，13年12月份的数据已经开始体现这一点，14年上半年或将持续。
挤水分的同时，短期经济增长可能平稳放缓，金融领域的局部风险可能暴露，但风险隔离带也在积极建设，比如快速推进的存款保险制度、金融机构破产法等。最后再提及一下，这种挤水分更多是在经济领域，对于我们跟踪的银行股，相信14年0.6－0.7倍的价格已经把水份挤干了，再往下挤就是压缩饼干了。股价总是提前反映预期，或许在局部风险暴露之时，就是反弹开启之际。
今年牛要是来了，就可以移民了{:4_238:}
零向量 发表于 2014-4-8 12:22 static/image/common/back.gif
三人成虎，狐假虎威
当下，“中国崩溃论”是一门稳赚难赔的生意：一个快速运行的巨量经济体必然存在一 ...
你所转的文章的一个最根本的逻辑，就是政府能放水救市嘛，现在市场炒的就是这个，我也有这个预期。
但为何我不看好？原因现在能想到的招儿，无非都是那些刺激经济的老招儿，这些老招儿实际就是现在问题的根源，不能真正解决问题，最多能推迟，推迟的结果是让以后更难办。
“股价总是提前反映预期，或许在局部风险暴露之时，就是反弹开启之际。”
风险暴露之时，在何时？是反弹，不是反转？
危机的幕布是否真的已经拉开？
未来五年 发表于 2014-4-8 15:00 static/image/common/back.gif
“股价总是提前反映预期，或许在局部风险暴露之时，就是反弹开启之际。”
风险暴露之时，在何时？是反弹， ...
赌了房子以后，有一部分人赚了，要是他们拿着钱也不是个事，再来赌一把预期正好一网打尽。
redapp 发表于 2014-3-27 10:19 static/image/common/back.gif
他的逻辑（可能也是你的逻辑）是，原来大家都知道股票有风险，是个烂苹果，影子银行的产品的风险大家不了 ...
国泰君安：400点大反弹：抢蓝筹，夺龙头。A股市场面临的无风险收益率正在出现下行拐点，增量资金流入股市，推动A股出现大级别反弹。资金价格敏感的板块弹性最大，我们认为本轮大级别反弹将由低估值、高分红的蓝筹股驱动。本轮反弹中，我们预期二季度上证综指将出现20%（约400点）以上反弹空间，沪深300将出现25%以上反弹空间。宏观环境并不乐观，但这一因素已经被市场估值所体现。增量资金的推动是边际上的决定因素，A股市场将重拾信心。稳增长政策及刚兑原则打破条件下，蓝筹及龙头板块的过度悲观认识将被修正，改革的红利将在A股市场所体现。
抓住大反弹中的三条主线。A股大反弹背景下，市场行情将围绕三条主线展开，分别是稳增长主线，丝绸之路主线及国企改革主线。本轮市场大级别反弹将体现A股重拾信心过程，特别将反映在政策性主题投资方向上。2014年是改革落地之年，对改革和政策信心的重建将主导二季度A股市场的主题性投资机会。
优选蓝筹中的五朵金花。A股大反弹背景下，市场行情将围绕三条主线展开，分别是稳增长主线，丝绸之路主线及国企改革主线。本轮市场大级别反弹将体现A股重拾信心过程，特别将反映在政策性主题投资方向上。2014年是改革落地之年，对改革和政策信心的重建将主导二季度A股市场的主题性投资机会。
零向量 发表于 2014-4-8 15:14 static/image/common/back.gif
国泰君安：400点大反弹：抢蓝筹，夺龙头。A股市场面临的无风险收益率正在出现下行拐点，增量资金流入股市 ...
券商报告要看的是逻辑，而不是结论。
此报告最重要的一个论据是“无风险利率出现下行拐点”，用的证据是余额宝的收益下行，这真令人怀疑此报告人的专业操守。余额宝的收益目前在下行，原因很简单，在春节前的高息协议存款陆续到期，其收益下行是很自然的季节现象，以其专业能力来看，他们不应该不知道，所以怀疑他们的操守。
在后面的主线来看，其实还是在赌国家的放水预期。所谓“稳增长”，实际还不是资金放水，基建刺激、房产放松,这些老招儿吗？4万亿己经给了我们这几招的答案，何况现在真的要想有效，规模起码大一倍，如果这么乱搞，19大之前就得全垮。
此文跟赵丹阳文一样，根本没有正面回应“目前的楼市会不会垮，我国的金融系统会不会出问题”这个关键问题，还不如罗毅的那个文章，幻想出一个万能的政府，坚信政府什么都能解决好呢。罗毅的文章虽然是宗教文章（拜政府教），但如果信了他的前提，那么他的文章的逻辑还真能通。此文和赵丹阳文一样，逻辑就不通，恐怕他们自己都不能相信自己的文章。
本周公布3月的经济数据，应该会很差。因为数据太差，那么可以理解成冲击了朝廷保住底线的目标，所以朝廷会放水救市（而且前面小强也己经暗示过要来些微刺激，给自己留了台阶），这就是目前市场上作多的逻辑，实际还是赌政策，还是一个机会主义的炒作。