失业、通胀与加息
02-10-2011, 03:09 PM这次加息并不意外，是物价加速上涨、提高准备金失效的必然结果。
现在的宏观调控的想法很清楚，就是努力找到一个就业相对较高通胀、能够忍受的平衡点，这个点上通胀可以接受，物价上涨平缓，就业率比较高。实际上，这一点是不存在的。或者说，中国的平衡点，也就是自然失业率，是很高的。这一点可以参考《卢瑟经济学——生产与实现（自然失业率）》一小节。如果要达到一个相对不太低的就业率，通胀必然很高。目前的问题是，这个点的通胀有从温和进化到恶性的危险。
现在怎么办？既要抑制通胀（注意是抑制不是消灭），又要保护就业率，还不要伤害银行和地方政府。现在银行有大量贷款，地方政府搞土地财政，也就是把土地到银行贴现。一旦加漠，两者都受不了。何况还有大量没有效益或者效益很差的工程，需要靠通胀让亏损变盈利。收缩货币三个方式，市场操作、提升准备金和加息。加息是最不愿意选择的方式。
去年下半年，市场操作已经失效了，所以就选择了提高准备金。试图通过大量冻结货币的方式控制通胀。结果，年前差点弄出金融崩溃，银行内部普遍缺钱。控制物价的效果仍然很糟糕。今年的鞭炮声比往年少很多，年货贵，鞭炮也贵，工资不变。中国的广义货币相对经济总量在世界大国之中排名前列，如果老百姓发生抢购风潮，后面就是加息也没有用了。那个时候，一切都晚了，只能找个王（后+土）推卸责任了。
现在，提升准备金也失效了。于是，不得已加息。不过，一旦中国没有通胀，真正的就业率马上就会暴露出来，达到一个惊人的数字。所以，虽然加息，但是步子仍然很小，寄希望于能找到一个就业相对较高，通胀能够容忍的点。实际上，这个点是不存在的。只有临界点，没有平衡点。
随着收紧货币，失业率会不断上升。这是最黑暗的时刻。
随着伤害到切身利益的时候，还会继续放松货币。不过，那个时候，可能会有大批资本外逃，严重的话甚至可能会出现流动性陷阱。
这个过程，仅仅从经济角度看，将是一个非常痛苦的过程。当然，也是投机的过程。
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